债券市场观察 13只银行转债最新败露：7只转债未转股比例超99.99% 到期潮下银行转债鸿沟快速压缩

　　财联社1月3日讯（记者史想同）1月3日，随瞩目庆银行、浦发银行及青农商行接连发布公告，现时市集存续的13只银行转债最新转股情况均已所有败露杀青。全体来看，当今银行转债全体转股率分化较为彰着，遏抑旧年末，仍有7只转债超99.99%尚未转股，同期也有部分转债转股率已达八九成。

　　对此，业内东谈主士以为，部分转债转股节拍加速，或主要受转债到期日或强赎日快要等身分影响。银行股波动率下跌的配景下，银行转债转股难度深广提高，将来抓债激动转股、引入投资机构增抓转债溢价转股的概率高涨。

　　此外值得一提的是，跟着2024年多只银行转债到期或强赎退出，现时市鸠合银行转债鸿沟正抓续下跌。在业内东谈主士看来，连年莫得新的银行转债刊行，主如果受监管关于银行再融资的审慎气派影响，将来银行转债的刊行可能也相对较少。

　　部分银行转债转股节拍加速，仍有过半转债未转股比例超99.99%

　　全体来看，跟着2024年无锡转债、苏农转债等多只转债到期退出，现时市集存续的银行转债仅剩13只。从最新转股情况来看，当今银行转债全体转股率水平仍芜乱不皆。遏抑2024年末，仍有7只转债超99.99%尚未转股，同期也有部分转债转股率已达八九成。

　　具体而言，当今转股率最高确当属成银转债。数据露馅，成银转债刊行总和共80亿元，遏抑2024年末，累计已有约71.58亿元转债转股，占其刊行总量89.47%。也便是说，剩余尚未转股的成银转债约占比10.53%，为13只银行转债中最低。

　　中信转债紧随后来，累计转股金额约329.66亿元，未转股比例仅有17.58505%；再其次为南银转债，累计转股金额约94.64亿元，未转股比例为52.6820%。同期，苏行转债、皆鲁转债转股率也均在两成把握，未转股比例分辨为79.0036%、82.5578%。

　　而剩余8只银行转债中，除杭银转债达到约1成的转股率外，紫银转债、上银转债、兴业转债、常银转债、重银转债、浦发转债及青农转债等7只能转债转股率均不及0.01%，即未转股比例高达99.99%以上。

　　从单季度来看，2024年第四季度部分银行转债转股进一步提速。其中，有5只转债转股金额均达10亿元以上。但同期，也有银行转债转股金额以至在千元以下。

　　具体而言，转股金额最高的为中信转债，当季度共有51.92亿元转债转股，转股数达9.09亿股。其次为南银转债，当季度共有48.04亿元转债转股，转股数达5.75亿股；成银转债当季度共有43.54亿元转债转股，转股数达3.56亿股，位列第三。此外，还有杭银转债、苏行转债当季度转股金额分辨达13.76亿元、10.11亿元。

　　相较之下，浦发转债、紫银转债当季度转股金额均在万元以内，分辨为9000元、7000元，青农转债更是仅有400元转债转股。

　　两只转债将于年内到期，剩余期限较短转债转股诉求或更激烈

　　在业内看来，上述中信转债、成银转债等转债转股节拍加速，或主如果受转债到期日或强赎日快要等身分影响。一般来说，银行刊行可转借主如果为补充中枢一级本钱，在转股率较低的情况下到期赎回将不利于银行自己的本钱结构蓄意，也会加大银行到期日的债务偿付压力。

　　据了解，由于成银转债获胜触发有条件赎回条目，成都银行决定于2月6日扫数赎回剩余未转股转债。跟着强赎日行将到来，近段时分其转债转股节拍抓续加速。另一边，当今中信转债距离到期仅剩61天，为现时银行转债中剩余期限最短，因此其转股诉求也相对更强。

　　不外财联社记者梳剃头现，从到期时分来看，除中信转债外，浦发转债剩余期限也不及一年，但比拟中信转债剩余不到两成的未转股比例，浦发转债则有99.9971%尚未转股。同期，紫银转债、青农转债剩余期限均不及两年，将于来岁7月、8月先后到期，但二者未转股比例相同仍高达99.99%以上，面对着较大的转股压力。

　　“当今大批银行转债转股比例较低，或是由于银行股估值偏低、将来远景不解确所致，反应出投资者关于银行股的估值和将来股价走势存在严慎气派。”甬兴证券固收首席分析师郑嘉伟告诉财联社记者。

　　可转债附进到期时，转股诉求频繁时常更强。在他看来，将来银行或将袭取多种要领来促进转股，包括通过缩小不良率、提高讨论功绩等神气提高股价；加强分析师调研和投资者疏通，提高投资者信心等等。

　　同期，浙商证券固收分析师王明路也进一步指出，银行转债退出难度加大，将来抓债激动转股、引入投资机构增抓转债溢价转股的概率高涨。“将来如果银行转债不成获胜强赎，那么为了措置转债，银行控股激动将抓有转债转股为约略率事件，也可能通过引入其他‘白衣骑士’增抓转债，将转债转股。”

　　谈及银行转债供给方面，王明路以为，2023年以来银行就莫得刊行新的转债，这背后和监管关于银行再融资的审慎气派密不可分，将来银行转债的刊行可能也相对较少。2024年过问银行转债到期潮，若莫得新的银行转债刊行，银行转债鸿沟在2025年快速压缩。

　　据了解，当今安妥转债刊行范例的银行仅有瑞丰转债有刊行转债的预案，但此前再融资新规已进一步明确，严格遏抑存在破发、破净情形上市公司再融资。数据露馅，遏抑1月3日收盘，瑞丰银行报5.48元/股，较刊行价跌32.51%，同期其市净率为0.60。