宏观经济趋势解读 我国新能源汽车的崛起经由过头对投资科技股的启示(上)

在全球新能源汽车领域，刻下中国无疑是一骑绝尘的存在，不仅在国内以50%新车渗入率遥遥最初，出口也流畅呈三位数增长，助力中国稳居全球汽车出口冠军，2023年更以950万辆的总销量占全球的65%......甚至引起传统汽车发达国度的焦灼，本年以来，好意思国、加拿大以及欧盟等接踵对我国新能源汽车祭起加征关税的大棒，妄图以此保护本国的汽车行业......

2013年，中国新能源汽车年销量不到1.8万辆，占全球的份额还不到10%，为什么2015年后就能握续销量霸榜全球，并在连年大杀四方、一骑绝尘？本东说念主在阅读《转型与鼎新——中国新能源汽车示范执行之路》(徐磊等 中国社会科学出书社)等册本后，经对中国新能源汽车发展经由联系远程进行系统的征集与梳理，发现产业政策才是中国新能源汽车一骑绝尘确凿凿密码，并从中获得投资科技股的四点启示。

一、筚路褴褛三十年——中国新能源汽车崛起的四阶段经由

我国汽车工业曾远远过时于西方发达国度，1956年才分娩出第一辆汽车，1983年，宇宙各类汽车总产量才24万辆，还不如跨国公司一个分厂的年产量，主流技能更是与发达国度不啻一个代差，甚至于在上个世纪八九十年代，行为西方淘汰车型的夏利、桑塔纳等也能在我国“一车难求”，其时有大众以为，我国汽车工业要比发达国度过时50年以上！

便是在这么的基础上，我国从1992年起启动探索和培育新能源汽车工业，历时30余年，阅历如下四个阶段，发展到今天在全球一骑绝尘。

第一阶段（1992～2008年），面壁十年图破壁——通过长达16年的技能探索与产业培育，奠定新能源汽车产业化的基础。

通过流畅四个“五年缱绻”，握续进入电动汽车计议，同期从顶层制定产业筹商，冉冉酿成政产学研归拢机制，为新能源汽车产业化的到来进行塌实准备。期间又分为两个方法

1、1992-1998年的早期探索阶段，钱学森的建议使我国收拢在技能层面赶上全球新能源水平的机遇。

在全球汽车史上，新能源汽车的历史比燃油车还要悠久，20世纪初，好意思国电动车的份额一度达到38%，是汽油能源汽车份额的快要2倍，但是跟着汽油发动机技能的发展以及油价的裁减，电动汽车很快衰退到无东说念主问津的地步。仅仅在20世纪70-80年代能源危急爆发后，传统汽车强国才又重新关注起电动汽车，直到1990年代，电动车在全范围内仍处在技能实验与阛阓评估阶段。

针对我国传统燃油汽车远远过时的近况，而全球电动汽车有望回应的趋势，1992年8月，时任中国科协名誉主席的钱学森院士向国务院写了一封信，建议“我国汽车工业应跳过用汽油柴油阶段，径直进入减少环境沾污的新能源阶段”，促发国度计委在国度八五要点科技攻关缱绻中安排了“电动汽车要害技能计议”攻关样式，初度投资1500万元要点用于电动汽车的研制开发。

“九五”期间，科技部将“电动汽车紧要科技产业工程样式”列入国度科技攻关缱绻样式。样式组不仅完成了电动改装车试制并开展试运行，样车以110公里时速、130公里续驶里程、8.5秒的加速率，达到海外同类型改装车的先进水平；并于1996年在汕头－南澳岛建立国度电动汽车运行进修示范区，组织通用、丰田、清华大学、华南理工等，进入20辆电动汽车进行示范运营。

上述探索，使中国跟西方混动和燃料电板汽车基本处在在同沿路跑线上，诸如降生于1996年、好意思国开端进的通用EV1，续航里程仅为96公里；1997年日产汽车推出了全球第一辆装备了锂离子电板的电动汽车Prairie Joy，最高时速也才120公里，续航200公里；日本第一代羼杂能源汽车丰田普锐斯在1997年也刚上市。

2、2001-2008年，技能道路的竖立与产业培育阶段，万钢主导的863缱绻驱动我国杀青了新能源汽车中枢技能冲破，培育了电动汽车这一策略性新兴产业

2001年9月，科技部在“十五”国度高技能计议发展缱绻（863缱绻）中，启动了我国第一个“电动汽车紧要科技专项”，累计进入8.8亿元科研经费。这个由万钢担任首席科学家的863缱绻，不仅竖立了“三纵三横”（燃料电板汽车、羼杂能源汽车、纯电动汽车为“三纵”，多能源能源总成系统、驱动电机、能源电板为“三横”）的研发布局，还使我国燃料电板轿车和客车整车技能方针接近国际先进水平，在要害零部件如大功率镍氢、锂离子能源电板功率密度等性能方针已接近国际先进水平；车用驱动电机居品的功率密度、成果等方针达到国际先进水平，杀青了我国新能源汽车中枢技能冲破。

在此基础上，科技部在2006年启动“863缱绻节能与新能源汽车样式”，进入科研经费11.6亿元，带动地方和企业等进入杰出75亿元，初步构建了我国电动汽车产学研勾通技能鼎新体系，攻克了一大量节能与新能源汽车要害技能。2007年11月，国度发改委发布了《新能源汽车分娩准入握住王法》，350余款各类新能源汽车进入国度汽车公告目次，初步酿成了15万辆电动汽车整车和要害零部件分娩智力；并通过2008北京奥运会等大型行动，奏效开展了聚集化、高强度、大规模的电动汽车示范运行。

第二阶段（2009～2015年），历尽劫波再起程——通过握续6年的示范执行，年销量从不到1万辆到冲破30万辆，产业进入导入期

鉴于北京奥运会大规模的奏效示范运营，阐扬国内新能源汽车已可进行示范执行，同期全球首辆一次充满电行驶320公里(200英里)以上的全电动汽车——特斯拉跑车(Tesla Roadster)在2008年奏效委派，引发了全球新一轮新能源汽车的产业化激越。因此，2009年1月，科技部、财政部、发改委、工业和信息化部协同同启动了“十城千辆节能与新能源汽车示范执行应用工程”——通过财政补贴，缱绻用3年傍边的时期，每年发展10个城市，每个城市推出1000辆新能源汽车开展示范运行（公交、出租、公事、市政、邮政等领域），力图使宇宙新能源汽车的运营规模到2012年占到汽车阛阓份额的10%。

最高决策层也谨防殷殷——2009年3月，国务院办公厅发布了《汽车产业诊治和振兴筹商》（2009-2011），初度疏稠密规模发展新能源汽车的方向，即“电动汽车产销酿陈规模，改进现存分娩智力，酿成50万辆新能源汽车产能，新能源汽车销量占乘用车销售总量的5%傍边。” 2010年底，新能源汽车产业被国务院笃定为中国七大策略性新兴产业之一。2012年，国务院发布《节能与新能源汽车产业发展筹商（2012-2020）》，指出到2020年，新能源汽车累计产销量杰出500万辆，新能源汽车、能源电板及要害零部件技能全体上达到国际先进水平，酿成一批具有较强竞争力的新能源汽车企业。此时，新能源汽车产业化依然高涨为只可胜弗成败的国度策略。

2013年9月，四部委启动了新能源汽车执行应用工程(第二轮执行)，不仅执行范围扩大到88个城市,何况针对“十城千辆”工程中暴漏的问题如地方保护见识、基础设施不配套、政策体系不和洽等进行了优化，从而使新能源汽车出现流畅2年的井喷式增长，2015年新能源汽车销量冲破33万辆，初度杀青全球销量第一；新能源汽车渗入率初度冲破1%达到1.3％，象征着新能源汽车技能基本老到，进入产业化初期阶段；居品迭代速率显明加速，2015年更是推出了续航里程达400公里的EU400，电板资本也着落到1900元/千瓦时，驱动电机和适度器国产化进度逐年提高，产业链初步建立，充电劳动阛阓加速发展，全地点政策体系也初步酿成，为产业快速成长奠定了基础。

第三阶段（2016～2021年），病树床头万木春——以全地点绽放激活阛阓主体，产业快速规模化，2021年销量冲破350万辆，渗入率达到13.4%，酿周全地点最初全球的新能源汽车产业链。

为促进初具规模的新能源产业杀青高质地的快速成长，该阶段我国新能源产业政策的重在以全地点的开发引发阛阓活力，具体表目下：

1、2015年6月，国度发改委与工信部发布《新建纯电动乘用车企业握住规章》，放开了电动乘用车企业的准入，但要求新建乘用车企业必须只可分娩纯电动居品，且要闲逸“双100”要求——最高时速100公里、最低续航里程100公里。荧惑蔚来、小鹏与理思等造车新势力涌入，处罚部分传统国有车企为爱戴结伙燃油车的利润，对电动汽车的发展被迫应付的问题，闭幕造车新势力在2018年迎来居品投放元年，我国自主品牌启动冲击新能源汽车高端阛阓。

2、2019年1月，批准特斯拉开建上海超等工场，并在2020年杀青销量近15万辆，中国阛阓的追究弘扬不仅使特斯拉成为了全球最大市值车企，也刺激各大国企与传统结伙企业加大新能源汽车的进入，同期进一步健全并壮大了我国新能源汽车的产业链。

3、2019年12月，国务院办公厅发布《新能源汽车产业发展筹商（2021-2035年）》，明确漠视“鞭策新能源汽车与信息通讯会通发展”，在汽车智能网联化的蓝图下，百度、华为等互联网巨头纷繁发布智能汽车处罚有缱绻，小米、360等互联网公司更是径直下场造车，我国新能源汽车加速进入智能化时期。

2018年我国新能源汽车销量初度冲破100万辆，2019年我国新能源汽车渗入率杰出5%，象征着新能源产业供应链基本老到，2020年底我国新能源汽车保有量杰出492万辆，接近当初500万辆筹商方向。2021年我国新能源汽车更是杀青了爆发性增长，以前销售352.1万辆，渗入率达到13.4%，酿周全球全地点最初的新能源汽车产业链。同期到2021年，我国新能源汽车阛阓业已酿成酿成传统自主、造车新势力、结伙及独资品牌四大阵营绽放竞争的阵势，以全球整车与电板份额均杰出50%的份额，崛起为全球新能源汽车产业的中心。

第四阶段（2022年～），只挂云帆济沧海——普及与出海阶段，在全球新能源汽车行业奠定总共最初地位。具体表目下

1、国内销量握续快速增长，鞭策新能源汽车渗入率快速进步，继2021年渗入率冲破10%后，2022年、2023年渗入率接踵冲破20%与30%，2024年7月以来，更是流畅3个月渗入率冲破50%，预测2024年全年新能源汽车渗入率将冲破40%，来岁有望渗入率有望冲击50%，在全球率先迈进新能源汽车时期。

2、2022年以来,新能源汽车销量握续占全球64%以上,整车销量居于总共统领地位。同期三电等中枢技能均处于国际最初水平，在最中枢的能源电板领域，不仅全球阛阓份额握续杰出60%，还引颈着居品技能迭代升级，在华为、百度等互联网企业的引颈下，智能化也引颈全球行业发展。

3、新能源汽车出海加速，助力中国成为全球汽车出口冠军。2021年始，比亚迪、蔚来等整车企业组团出海，宁德时期、国轩高科等三电企业启动在海外建立分娩基地，新能源产业启动走出洋门参与全球竞争。新能源汽车出口连年暴增，2021-2023年出口量区别位31万辆、68万辆和120万辆，助力我国在2022年即超越日本成为全球第一汽车出口大国。

4、入辖下手将电动车产业化的奏效陶冶复制到氢燃料汽车，并在氢能源领域再次引颈全球。在纯电、混动一骑绝尘之后，财政部、工信部等五部委在2020年9月发布《对于开展燃料电板汽车示范应用的奉告》，在长三角、珠三角、京津冀等城市群进行氢燃料汽车示范应用；2022年北京冬奥会、冬残奥会上，在国际赛事历史上初度进入上千辆氢燃料汽车运营。2022年3月国度发展转换委、国度能源局发布的《氢能产业发展中永久筹商（2021-2035年）》以及后续发布的《节能与新能源汽车技能道路图2.0》等配套文献指出，2025年将氢能源汽车运营将达到5万辆，2035年氢燃料汽车保有量将达到100万辆。产业政策的明确指引再次引发国内氢能产业发展的波澜、2023年以来，我国电解槽制氢、氢储能以及加氢站数目、燃料电板汽车销量等方面，均占据全球鳌头。

二、问渠哪得清如许——产业政策是我国新能源汽车一骑绝尘的决定性原因

总而言之，中国新能源汽车产业从一张白纸启动到如今在全球一骑绝尘，当然离不开钱学森、万钢为代表的科技责任者的前瞻性研判、也离不开王传福、曾毓群为代表的产业前驱者的开拓与信守，以及互联网新势力与传统车企的连续致力于，但从根底上而言，产业政策是我国新能源汽车一骑绝尘的决定性原因。原因如下：

1、在行业萌芽阶段，产业政策通过握续进入探索与示范，创造并握续培育供给

任何新兴产业产生的首要前提是技能的冲破。如前所述，我国从1992年启动，以流畅4个五年缱绻的聚集攻关与握续进入，尤其是（863缱绻）“电动汽车紧要科技专项”以及南澳岛运营示范区开采等，不仅冲破了要害技能瓶颈，还明确了“三纵三横”的技能道路，并展现出在电动车领域杀青对西方汽车工业赶超的国度强劲，从而劝诱了比亚迪等产业早期前驱者在2003年之后先后进入新能源汽车领域。

针对任何新兴产业必须通过规模化才能杀青经济可行性的问题，我国政府不仅通过奥运会、世博会等紧要政事任务进行大规模示范，来进一步强化建成新能源汽车强国的国度强劲，以矍铄产业前驱者永久信守的信心；还通过“十城千辆工程等”冉冉开展宇宙性示范，以政府寰球需求拉动供给端的规模化降本，以政府补贴来弥补新能源相对于传统燃油车的经济性弱势，同期又在2009年3月发布的《汽车产业诊治和振兴缱绻》明确漠视“实施新能源汽车策略”，拿出100亿元促进新能源整车和零部件的产业化，这些对产业前驱的实时补贴，使比亚迪等不至于濒临其时特斯拉在好意思国濒临的“随时皆有可能停业”的窘境。

1、在行业导入与成长阶段，通过完善执行与补贴政策，裁减新能源汽车使用资本，握续刺激并扩大需求。

新兴产业在“技能经受生命周期中最可怕、最骄气的过渡”，是产业导入期存在于早期受众与早期群众之间的“深深分开的峡谷”（1999，Moore)，即早期群众对技能更理会、居品更经济的不雅望和恭候，经常会使新兴产业短折。新能源汽车在我国的早期执行也碰到这个陷坑——2009年的“十城千辆”工程尽管一启动各地奋勇参与，但3年后的2012年，仅执行了2.7万辆，只完成缱绻的52%，私东说念主汽车惟有目不忍视的0.54万辆！甚至于在2013年5月临了一批羼杂能源客车的补贴拒绝后，“阛阓千里默了”！示范中不仅存在技性能不理会，还存在技能圭臬不调治、充电设施不配套、传统燃油汽车巨头没趣旁边以及地方保护限定消费者遴荐权等问题。针对这些制约新能源汽车需求的问题，产业政策再次系统发力——

①握续扩大示范区域，强化公车引颈消费，取销地方保护，增强私东说念主消费信心。诸如2013年9月动德新能源汽车第二轮执行.扩大到88个城市,并强制要求至少30%为外地品牌,寰球领域采购汽车时新能源，在2015年底将关系购车补贴政策进一步扩大到宇宙等。

②通过充电基础设施配套、闭幕充电价钱等政策，裁减新能源汽车的使用资本。2014年1月,城乡开采部发布《电动汽车充电站假想步伐》，调治了充电接口、电压等具体圭臬，2014年7月，国度发改委发布充电基础设施的资本与用度圭臬，明确了“聚集筹商的充电桩按大工业订价，住户小区溜达的充电按住户用电订价”，既裁减了新能源汽车的使用资本，也刺激了社会力量进入充电基础设施开采。而2015年国办发（2015）73号致密确“新建小区泊车位原则上按1：1预留充电要求，社会泊车场按10：1预留要求，每2000辆新能源车要对应一个寰球充电站”的规章，又从根底上消费者处罚了充电难的费心。

③通过握续补贴、优先上牌与通行等政策，裁减消费者购买新能源汽车的资本。诸如，2014年取消京沪等对新能源汽车的派司与通行限定，径直引发一线城市的新能源汽车消费激越，使2014年景为新能源汽车进入家庭的元年。同期又从2014年-2023年对新能源汽车握续进行长达10年的私东说念主购车补贴，以及直于今天还除名新能源汽车的购置税等，握续引发了消费者的购买热心，使我国在2015年之后，新能源汽车销量连年高速增长，径直促进比亚迪等新能源汽车自主品牌的崛起。

3、在行业快速规模化阶段，针对完善产业监管与补贴政策，诱导行业良性竞争、促进产业水平握续高质地进步。

相较早前崛起的风电与光伏产业，我国新能源汽车产业目下竞争阵势更为良性——不仅酿成传统自主、造车新势力、结伙及独资四大阵营绽放竞争的阵势，何况开脱了同质化的低端竞争、自主品牌在各主流车型的中高端均有互异化布局，尤其在最中枢的电板与智能驾驶系统领域，也有宁德时期、华为等最初全球，比亚迪更以垂直一体化策略成为全球新能源汽车之王。这充分体现我国新能源产业政策的奏效，具体表目下：

①以技能圭臬明确的量化准入监管，刺激传统燃油车企积极向新能源转型，也握续进步行业竞争门槛，促进产业链迭代升级。

全球各主要汽车大国险些同期推出向新能源转型的产业政策，并以乘用车平均燃料破费值等握住措施，来倒逼企业分娩更多节能与新能源汽车，但皆碰到传统燃油车企费心既得利益而没趣搪塞的问题。毕竟老到的燃油车创造利润、而新兴的电动车产生亏蚀，即便我国已将新能源汽车列入国度永久策略，个别资金实力丰足、分娩智力遒劲的国有企业仍对电动汽车握没趣格调，监管层决定“一定要把鲇鱼放进来，否则这个阛阓就弗成有活力”。为此2015年6月， 国度发改委与工信部发布《新建纯电动乘用车企业握住规章》，放开了电动乘用车企业的准入——只消闲逸只分娩纯电动居品，且闲逸“双100”（最高时速100公里、最低续航里程100公里）的要求，即可新建乘用车企业。从而促进蔚来、小鹏、理思等造车新势力的进入，尤其是2019年引入特斯拉，更进一步刺激了传统车企以及比亚迪等行业前驱，华为、百度、小米等互联网巨头也纷繁进入新能源汽车产业，促进了产业链的快速迭代升级。

②活泼哄骗补贴政策，继续促进产业技能全体升级，也使原土中枢零部件企业得以发展壮大

从2009年-2023年，我国对新能源汽车产业流畅进行了长达14年的购车补贴，累计金额达上万亿东说念主民币，但不加区别地永劫期的大量补贴只会导致光伏行业也曾出现的大而不彊的弊病，以技能升级及产业链补强为方向，对补贴政策继续进行活泼迭代，才是设立我国新能源汽车一骑绝尘地位的中枢密码。具体表目下：

A、对补贴政策以2-3年为周期进行诊治，继续提高补贴最低技能门槛，促进产业技能迭代升级。 比如2009年第一次补贴政策以电板能量为圭臬补贴，2013年就诊治为以续航里程为圭臬（80-150公里，补贴3.5万，150-250公里补贴5万元，250公里以上补贴6万元），诱导发展续航智力更强的锂电板，其后通过继续提高续航里程门槛，到2023年时补贴圭臬依然提高到，续航里程进步到150公里-200公里，1.5万元，杰出400公里补贴5万元。

B、各期补贴政策连续连贯又逐级退坡，即给利益联系者以理会明确的永恒预期，又促进企业不懈追求规模经济与技能升级。从2013年第二轮执行政策启动，就漠视要“按照规模效应和技能向上”，将2014年与2015年的补贴圭臬区别减少10%。20%，其后接洽阛阓承受力改为区别减少5%和10%，后续每轮政策，均按照这一原则逐级退坡，何况为幸免预期唠叨，在每轮补贴政策到期前，就提前下发下一轮补贴政策。

C、在阛阓启动高速成长阶段，以搭载“白名单”电板行为享受补贴的前撮要求，教悔了以宁德时期为代表的国产电板企业。2015年，工信部发布《汽车能源蓄电板行业步伐要求》，规章在售的新能源汽车惟有搭载了允洽要求、进入“白名单”目次的能源电板，才能享受新能源汽车补贴。直至2019年6月，电板白名单政策被废止，其时全球技能最初的LG化学、松下第日韩电板公司，均莫得进入“白名单”。恰是凭这难得的4年多时期，宁德时期等国产电板企业才得以快速崛起。

综上，国度产业政策不仅在早期探索阶段处罚了技能可能性与经济可行性问题，从而生长了中国新能源汽车产业，还在行业导入与成长阶段，握续刺激并扩大需求，促进行业快速规模化，从而使我国从2015年于今一直稳居全球新能源汽车最具规模的阛阓，尤其是2013年以来，通过针对性地完善握续产业监管与活泼哄骗补贴政策，诱导行业良性竞争、促进产业水平握续高质地进步，最终才使我国新能源汽车发展到如今在全球一骑绝尘的总共地位！