债券市场观察 日播先锋, 跨界追“锂”

女装卖不动，日播先锋正在发愤跨界转型。

近日，日播先锋透露公告，称公司收购四川茵地乐材料科技集团有限公司（下称“茵地乐”）的各项磋磨责任均在正常激动，中介机构已基本完成尽责打听责任并开动施行里面核查表率，与往复磋磨的审计、评估等事项曾经投入呈报编制和审批阶段。

从“女装大王”到两次向“锂”求生，日播先锋连年的日子不太好过。

左宇摄

跨界追“锂”

上述收购事项始于昨年10月。彼时日播先锋对外晓喻，称正在盘算购买茵地乐法例权。

而后磋磨细节接续被透涌现来，日播先锋方针收购茵地乐十名小股东所合手股权，以此得到71%股权，从而拿下法例权；磋磨资金则来自定增融资，公司拟向控股股东梁丰偏法则例的上海阔元刊行股份召募配套资金，刊行价为7.79元/股。

按方针，这部分资金将用作支付往复现款对价，以及补充流动资金等用途，其顶用于补没收司流动资金、偿还债务的比例不跨越往复作价的25%或召募配套资金总数的50%。

笔据天眼查数据，茵地乐控股股东为A股上市公司璞泰来，合手股比例为26%，而璞泰来的实控东谈主恰是梁丰。2021年，璞泰来以1.36亿元的价钱得到茵地乐39%股权，在其他增资方完成增资后，其合手股比例稀释至26%。

香颂成本董事沈萌告诉《海外金融报》记者，以上述股权联系来看，日播先锋这次收购事项组成关联往复，梁丰在两个公司的股东会投票时齐要侧目，至于审查门径，“合规操作就没影响”。

信息炫耀，茵地乐主交易务为锂离子电板粘结剂的研发、分娩与销售，主要居品包括锂电板负极粘结剂、正极边涂粘结剂及隔阂粘结剂，正常利用于能源电板、储能电板、3C破钞电板、涂覆隔阂及涂碳铝箔等鸿沟。

据高工锂电统计，2023年国内PAA类粘结剂商场中，茵地乐的商场占有率达52.6%。终局2024年6月末，该公司杀青营收2.1亿元，对应归母净利润7629.81万元。

这是日播先锋的第二次转型试探。2023年5月，日播先锋曾经透露过一则收购事项，成见锦源晟主营新能源电板正极先行者体材料及上游关节矿产资源一体化的磋议、开发和制造业务，依旧是梁丰旗下财富。

仅仅，该桩往复最终未能成行，原因是成见公司位于刚果（金）及印尼的金属矿产资源开发和冶真金不怕火加工财富的尽调、审计和评估责任触及较多的与样式融合方及当地磋磨政府机构的雷同融合，举座尽调核查责任量较大，复杂进度较高，无法在轨则时候内完成。

两次收购表示出梁丰念念要将旗下新能源业务装入日播先锋的决心，后者或者是他为旗下锂电财富物色的“壳”。

女装处境贫寒

据悉，梁丰深谙并购及财富重组之谈，有丰富的实业和投资警戒，他曾在中信集团深圳中大投资贬责有限公司、中信基金、盟国华泰基金等机构任职，先后担任投资部总司理、权利投资部总监等职位，其贬责的中原收入搀杂基金，在2005年至2007年本事酬谢率达到248.48%。

2010年，梁丰从公募机构辞职，创立了私募上海毅扬投资贬责有限公司，又先后创立了锦源晟和璞泰来，并在2017年顺利推动璞泰来上市。

另外，在日播先锋晓喻拟收购锦源晟的次日，前者透露了一则权利变动呈报书，原实控东谈主王卫东偏执一致当作东谈主拟以约7.74亿元的对价，将所合手有的7100万股日播先锋股份（占条约签署之日总股本的29.63%）转让给梁丰偏执100%合手有的上海阔元。

往复完成后，梁丰成为日播先锋新实控东谈主。那时的公告中强调，实控东谈主变更有助于公司杀青向策略新兴产业转型，进步公司合手续筹办能力。但从现在的情况来看，日播先锋转型之路不算顺畅，女装业务凋零之下，公司创下了上市以来的蚀本新高。

日播先锋其实是一家出身于1995年的老牌衣饰企业，在2003年的时候总财富曾经达到1.2亿元，次年其将总部迁至上海，并投入彭胀快车谈，先后启用新商标“播broadcast”、细目改日九年策略方针、创立潮牌CRZ……

2017年5月，日播先锋认真上市，该年杀青营收10.73亿元，归母净利润0.84亿元。第二年其营收攀升至11.32亿元，是上市以来的最高点，但归母净利润腰斩，降至0.38亿元。而后日播先锋的功绩永远“差语气”，在蚀本和盈利之间横跳。

昨年全年，日播先锋杀青营收8.66亿元，同比下落15.68%，归母净利润盈转亏，对应-1.59亿元。公司将功绩波动归罪于外部破钞环境变化、关闭低效门店、线上销售居品结构休养、固定用度开销较大等身分，“公司的商办用房开拓样式因方针设想决策休养，经评估在建工程发生财富减值7225.87万元”。

该呈报期里，日播先锋各个渠谈的销售功绩均不才滑，经销、联销、直营和网罗渠谈的营收隔离同比下滑21.44%、17.73%、8.69%、15.21%、15.69%。

品牌方面，尽管完成了多品牌布局，但日播先锋的“主心骨”依旧是“播broadcast”。该品牌昨年孝敬了近乎96%的营收，对应约8.3亿元，同比下滑16.97%。

门店数目也创下连年来的新低。《海外金融报》记者珍惜到，“播broadcast”门店数目曾经齐集三年减少，终局2024年末跌破600家，为569家，当期净减少92家。

制图：吴典

这些变动也径直影响了公司的现款活水平。

2024年，日播先锋销售商品、提供劳务收到的现款为10.8亿元，不足上年同时的12亿元；账面上的短期借款则从上年末的0.73亿元增多至1.2亿元傍边，对应货币资金1.41亿元。